海泰科敲钟:市值46.1亿,一个老板兼职起家的上市公司

风口财经记者 谭风敏

  青岛牛年第四家上市企业尘埃落定,去年年底就成功过会的海泰科姗姗来迟,成为青岛第50家敲钟上市的企业。

  7月2日,海泰科正式登陆深交所创业板,股票代码301022,发行价32.29元/股,开盘价72.01元/股,涨幅123.01%,总市值46.1亿元。招股书显示,董事长孙文强持股占比41.77%,海泰科上市后身价达到19.26亿元。

  海泰科主营注塑模具,尤其是汽车模具,此番上市,青岛汽车模具行业资本市场再添一员,与软控股份、海联金汇共同组成汽车模具“铁三角”。

  青岛市副市长张军在致辞中表示:“近年来,青岛市委、市政府持续加大对上市工作的推进力度,将企业上市作为实现高质量发展的重要抓手,着力打造中国北方资本市场新高地,取得良好成效。今天,海泰科在深交所科创板上市,使我市上市企业达到67家。截至目前,全市尚有两家企业过会待发,32家企业在辅导排队,4家企业向境外企业递交了首发材料,上市储备为历史新高,上市工作继续保持快速发展的强劲势头。”

“兼职”办起来的上市公司

  2003年11月,孙文强、王纪学和杨智明凑了200万元,将海泰科的前身海泰科塑胶办了起来。彼时,出资最高的孙文强在青岛科技大学担任教师,创办海泰科塑胶属于兼职创业,这份“兼职”工作,孙文强足足做了12年。2015年6月,孙文强正式从青岛科技大学辞职,专职做海泰科董事长。而孙文强的老搭档王纪学却是从海泰科成立伊始就全职任职董事及副总经理,陪伴海泰科从注册资本只有200万的海泰科塑胶成长至今。

  孙文强也颇为倚重这位老搭档,招股书显示,海泰科的实际控制人是孙文强和王纪学两个人,两人签署了一致行动协议构成一致行动人,共同决策公司事务。实际上,从持股比例上来看,两人的持股占比差别很大,孙文强持股41.77%,王纪学持股23.59%。原本按照持股比例,孙文强是绝对的实际控制人,但他还是选择与老搭档共同管理。

  多年的搭档使两人默契十足。招股书显示,“自海泰科设立至整体变更为股份公司前,一直由孙文强担任公司执行董事,历次执行董事决定作出前,孙文强均会征询王纪学的意见,并按照双方协商一致的结果做出决定。”自董事会成立以来的历次会议上,二人从未出现表决意见不一致的现象。

  同时,二人均是“技术流”。孙文强科班出身且在青岛科技大学任教15载,王纪学则曾在海尔模具公司任技术部负责人。两人带头组织公司内部核心技术研发工作,目前,海泰科拥有10项自主研发的核心技术,均达到国内领先水平。

突然终止的对赌协议与神秘的新股东

  招股书显示,2018年5月,海泰科获得一次648.1602万元的增资,新增自然人股东赵冬梅与法人股东新麟三期、无锡清源和常州清源,前两位分别注资277.7830万元,后两位分别注资46.2971万元,持股占比分别为5.8766%和0.9794%。就此次增资,四位股东与全体股东签署了《增资扩股协议》及《增资扩股协议之补充协议》。

  与增资协议同时签署的,还有一份神秘的对赌协议。对赌双方分别是四位注资股东和两位实际控制人——孙文强、王纪学。据招股书披露,这份对赌协议就企业经营业绩、IPO上市时间安排、股权回购等内容进行约定,但是相关协议并未履行。2020年4月20日,这份对赌协议的各方权利和义务均终止。这份对赌协议持续了近两年,但股权结构关系图显示,四位股东并未撤资。

  如今,这项对赌协议具体内容如何已不得而知,但可以确定的是,对赌协议的存在是孙文强和王纪学为了引入外部投资者而签订的协议。根据招股书,2018年5月海泰科注册资本增加了648万元,与股东注资金额相吻合,给出的理由是“公司发展需要引入外部投资者”,可以推断签订增资协议和对赌协议的目的就是“引入外部投资者”。

  有趣的是,作为此次增资活动中出现的唯一一位自然人股东,以及对赌协议的参与者,赵冬梅的身份十分神秘。此次投资让她一跃成为海泰科排名第六的大股东,但由于并未任职高管,有关她身份的介绍只提到青岛上市公司赛轮轮胎董秘宋军的妻子,同时也是青岛正成纤维有限公司的大股东及法定代表人,而这家公司也于2021年3月18日进入简易注销程序。

核心技术产品收入占比下降,人力成本占比高

  从财报数据来看,海泰科模具的研发生产十分倚仗核心技术。

  2018年至2020年,发行人主营业收入分别为 27,043.34 万元、34,036.62 万元、45,384.12 万元,主营业收入同比增长率分别为 25.86%、33.63%和 33.34%。其中,海泰科核心技术产品收入分别为2.7亿元、3.4亿元、3.83亿元,占营业收入比重分别高达99.83%、99.24%、84.16%。通过数据可见,2020年,海泰科核心技术带来的营收虽然大幅上升,但是占总营业收入的比重有明显下降,这得益于海泰科总营业收入的上升。

  营业收入的大幅上涨与报告期内汽车行业景气度上涨有关,海泰科主要生产注塑模具及塑料零部件,目前主要应用于汽车行业,包括汽车内饰模具、汽车外饰模具等。海泰科表示,“汽车生产商为保持竞争优势,更好满足消费需求,不断提升产品更新换代的速度,新车型的开发周期和原有车型的改款周期逐渐缩短。汽车更新换代的加速为汽车模具行业发展提供更大市场空间。”

  此外,海泰科的模具产品依赖于按照客户要求进行个性化定制,因此人力成本占比较高。2018年至2020年,海泰科主营业务成本中的直接人工分别为 2348.50万元、2787.74万元和3728.03万元,金额较大且持续增长。

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